„Investitorii analizează pragmatic investițiile, iar Polonia este un competitor serios pentru România”, a declarat Ramona Jurubiță, Managing Partner KPMG România, la CFA Forecast Dinner.
Jurnalistul Dan Popa publică newsletterul „EconoMix”. Abonează-te pentru analize financiare:
Jurubiță recunoaște că Polonia are un cadru legislativ mai atractiv, dar apreciază deschiderea recentă a Guvernului român față de investiții. „Este nevoie de o Agenție pentru atragerea investițiilor străine mai eficientă”, a adăugat ea.
Polonia este un pariu sigur, iar România, unul rapid. Aceasta este comparația investitorilor străini din Europa Centrală și de Est. Ambele țări sunt membre UE, au economii ambițioase, forță de muncă competitivă și sunt integrate industrial, dar nu sunt interschimbabile.
Polonia este percepută ca o țară de infrastructură”: stabilă, mare, previzibilă. România este o țară de oportunitate”: mai ieftină, mai rapidă, dar imprevizibilă.
Polonezii au făcut reforme demult, iar acum au rezultate. România abia acum începe reforme ezitante.
„Reforma companiilor de stat durează. În Polonia a durat 15 ani. Trebuie să avem grijă la guvernanță”, a spus Viceprim-ministrul Oana-Clara Gheorghiu. Ea a adăugat că, deși se vorbește despre guvernanță din 2011, nimeni nu știe exact ce implică.
Înainte de a investi, un fond sau o multinațională nu se interesează de impozite, ci de:
1) Cât de ușor pot planifica pe 5–10 ani?
2) Cât de repede pot executa proiectul?
3) Ce riscuri ascunse există (fiscalitate, infrastructură, piața muncii)?
Polonia oferă stabilitate și scară, iar România, randament și creștere.
Polonia are avantajul dimensiunii, cu o populație de aproape 38 de milioane și o piață internă puternică, susținând investiții industriale, retail, servicii și logistică la scară largă.
Polonia are infrastructură mai bună, ecosistem industrial matur, instituții robuste, piață financiară adâncă și acces facil la finanțare locală, ceea ce reduce costurile de risc pentru investitori.
România este atractivă prin undervaluation. Este o piață unde intri mai ieftin, crești mai repede, câștigi cotă de piață mai ușor, iar randamentele sunt mai mari.
Acest randament vine cu condiția ca investitorii să accepte mai multe variabile necontrolabile.
În ultimii ani, România a pierdut predictibilitatea fiscală, un activ important.
Pentru investitorii mari, contează riscul de schimbare: taxe introduse sau modificate brusc, excepții temporare care devin permanente, plafonări și intervenții în piețe, legislație schimbată urgent.
În Polonia, fiscalitatea este percepută ca fiind mai stabilă, iar stabilitatea este o formă de profit.
Un alt criteriu este „deficitul geamănă”: deficit bugetar mare și deficit de cont curent mare.
Această combinație sugerează o corecție inevitabilă: taxe mai mari, tăieri de cheltuieli sau încetinire economică.
România are venituri fiscale mici raportate la economie, ceea ce limitează manevra statului.
„Țările din regiune urmăresc investițiile străine de peste 10 ani. Unele au diversificat economia, cum ar fi Polonia, care s-a dezvoltat spre servicii. Polonia are un deficit de energie mare, dar a reușit să diversifice producția. Cred că trebuie să vedem schimbarea și în România, pe lângă schimbarea fiscală”, spune Dan Bucșa, macro strategist la Wellington Management.
Sursa https://www.hotnews.ro
